Si 2021 fue el año de las existencias de vehículos eléctricos, 2022 es el año de las entregas reales. Al menos esa es la apuesta.

El dinero de los inversores este año se invirtió en Rivian y Lucid Motors, valorando las empresas de vehículos eléctricos en un total de 150.000 millones de dólares. Ninguna empresa ha generado ingresos significativos y apenas han comenzado a poner las llaves en manos de los consumidores.

Varios otros fabricantes de vehículos eléctricos de EE. UU., Incluidos Canoo , Lordstown Motors y Fisker, han llegado a los mercados públicos en el último año o más con valoraciones mucho más bajas y promesas de comenzar a entregar vehículos en 2022 o 2023.

La semana pasada, Harley-Davidson dijo que está girando su incipiente división de motocicletas eléctricas, Livewire, que cotizará en bolsa a través de una empresa de adquisición con fines especiales valorada en 1.800 millones de dólares.

DE PARECER A SER

La única compañía de vehículos eléctricos puramente estadounidense con un negocio real es Tesla, cuya capitalización de mercado alcanzó un máximo de 1,2 billones de dólares el mes pasado antes de caer aproximadamente un 19%.

Fuera de los cuatro modelos de Tesla en el mercado, los compradores de automóviles que desean volverse eléctricos han tenido una gran cantidad de opciones de los grandes fabricantes. Las opciones populares incluyen Chevrolet Bolt , Nissan Leaf , Ford Mustang Mach-E , Mini Cooper SE y Porsche Taycan. Los precios oscilan entre 27.000 dólares y más de 150.000 dólares.

Basándose en la popularidad de Tesla, los inversores apuestan a que, a partir de 2022, más empresas de vehículos eléctricos irán más allá de la tecnología y los diseños elegantes y tendrán éxito donde tantas han fallado anteriormente: la fabricación a escala.

Para llegar allí, tienen que lidiar con interrupciones de la cadena de suministro, desafíos del mercado laboral, presiones inflacionarias, mayor competencia y la probabilidad de mayores costos de capital.

“La pregunta será quién inicia la producción y puede convertir este interés y las inversiones en la marca en entregas y clientes felices”, dijo Vitaly Golomb, un banquero de inversión en tecnología que se enfoca en vehículos eléctricos en Drake Star Partners. ″Esa es realmente la siguiente fase”.

Golomb, que tiene su sede en San Francisco, dijo que invirtió en Rivian hace casi un año y preordenó la camioneta R1T un año antes. Hasta el 15 de diciembre, la compañía había recibido 71,000 pedidos anticipados para sus camionetas y SUV R1S . En el momento de su OPI el mes pasado, Rivian dijo que tomaría hasta fines de 2023 completar su cartera de pedidos existente.

Rivian vendió sus primeros 11 vehículos en el tercer trimestre, con ingresos de $1 millón, y dijo que espera reducir “unos cientos de vehículos por debajo” de su objetivo de producción de 2021 de 1.200 vehículos. Perdió $1.23 mil millones en el último trimestre, una gran cantidad, pero una que puede soportar después de recaudar $13.7 mil millones en su OPI y acumular una capitalización de mercado actual de $87 mil millones.

La otra fuente de ingresos de Rivian provendrá del suministro de vehículos a las flotas de reparto corporativas. Acordó proporcionar a Amazon 100,000 camionetas que están diseñadas para lograr un costo total de propiedad más bajo mientras respaldan un camino hacia entregas neutras en carbono”. Amazon espera desplegar 10,000 camionetas el próximo año.

Golomb dijo que es optimista sobre Rivian debido a su equipo técnico y su enfoque en la fabricación. También es optimista sobre Lucid, que está tratando de llegar a un tipo de piloto muy diferente.

Lucid va tras el mercado de los sedán eléctricos. Está tomando pedidos ahora para el AirPure , que comienza en $77,400 y tiene un alcance proyectado de más de 400 millas por carga, según su sitio web. El Air Grand Touring de primera línea comienza en $139,000 y puede recorrer 516 millas con un cargo.

‘Creciendo en sus valoraciones’

Lucid salió a bolsa a través de un SPAC en julio y ahora está valorado en cerca de $64 mil millones. Hasta septiembre, había obtenido solo $719,000 en ingresos para el año, y las entregas comenzaron oficialmente el 30 de octubre. La compañía dice que tiene alrededor de $1.3 mil millones en reservas y $4.8 mil millones en efectivo después de perder $1.5 mil millones en los primeros tres trimestres del año.

“Creo que a esas dos empresas les irá bien”, dijo Golomb, refiriéndose a Rivian y Lucid. “Es una cuestión de que crezcan en sus valoraciones”.

La industria de los vehículos eléctricos recibió un impulso en noviembre, cuando el Congreso aprobó el proyecto de ley de infraestructura del presidente Joe Biden y que destinó $ 7.5 mil millones para impulsar el objetivo de la administración de tener 500,000 cargadores de vehículos eléctricos en todo el país para 2030, lo que provocó un breve repunte en las acciones de compañías de cobro como ChargePoint Holdings , Volta y EVgo .

Las acciones de vehículos eléctricos, incluidas Tesla, Rivian y Lucid, se retiraron el lunes después de que el senador Joe Manchin, dijera durante el fin de semana que no apoyaría el plan “Build Back Better” de Biden, que habría ofrecido incentivos de hasta $12,500 por la compra de un vehículo eléctrico.

Dan Pipitone , CEO de TradeZero, dijo que el sector de vehículos eléctricos ha sido un espacio de moda para los inversores en su plataforma de negociación de acciones durante todo el año, con una actividad descomunal en los últimos meses en los proveedores de cobro.

“Todo el mundo habla de los fabricantes de automóviles y las entregas, pero al final del día, las estaciones de servicio también serán necesarias”, dijo Pipitone. “Estamos hablando de un crecimiento cinco veces mayor en los próximos dos años en términos de estaciones de carga”.

Las empresas de infraestructura se beneficiarán independientemente de los vehículos eléctricos que compran los consumidores, por lo que suponen una inversión potencialmente más segura. Sin embargo, no están preparados para ser competitivos, además, ninguno de los jugadores tiene una marca que resuene entre los consumidores.

Eso ayuda a explicar por qué empresas como Rivian y Lucid son las que reciben el mismo tratamiento de Tesla, operando con exageraciones en lugar de fundamentos. Pipitone se llama a sí mismo un “fanático de Tesla” y dijo que ahora conduce su segundo Tesla.

“Tenían una gran ventaja”, dijo Pipitone. “Pero a una valoración de 1,2 billones de dólares, ¿valía más del 60% de todas las empresas de transporte combinadas? Yo diría que no ”.

La capitalización de mercado ahora está más cerca de $1 billón, y el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, ha vendido acciones por valor de miles de millones de dólares en las últimas semanas.

Los inversores han mostrado menos entusiasmo por el siguiente nivel de fabricantes de vehículos eléctricos, que han llegado al mercado a través de SPAC. Han visto lo que sucedió con el fabricante de camiones eléctricos Nikola y Lordstown.

Después de salir a bolsa a través de un SPAC en junio del año pasado, las acciones de Nikola se dispararon, empujando su capitalización de mercado a más de $30 mil millones, más alta que la de Ford en ese momento.

Un año después, un gran jurado federal acusó al fundador de Nikola, Trevor Milton, de tres cargos de fraude criminal por mentir sobre “casi todos los aspectos del negocio” para reforzar las acciones, según la acusación. Milton se declaró inocente. Nikola acordó esta semana pagarle a la SEC $125 millones para resolver los cargos que defraudó a los inversores al engañarlos sobre sus productos, capacidad técnica y perspectivas comerciales.

Lordstown, en el fabricante de camiones eléctricos con sede en Ohio, se disparó después de salir a bolsa a través de un SPAC en octubre de 2020. Pero las acciones han bajado un 87% desde su máximo, similar a la caída sufrida por Nikola.

Lordstown está siendo investigado por la SEC y el Departamento de Justicia por declaraciones potencialmente falsas o engañosas de la administración anterior, incluido el fundador Steve Burns, quien renunció en junio. Una investigación interna encontró inexactitudes en los pedidos por adelantado de Lordstown.

Retrasos, retrasos y retrasos

En medio de sus controversias, tanto Nikola como Lordstown han retrasado los programas de producción. En agosto, Nikola redujo su guía de producción de 25 a 50 vehículos para el cuarto trimestre, por debajo de una estimación anterior de 50 a 100.

El mes pasado, la compañía dijo que ahora está comprometida a entregar “hasta 25 camiones Tre BEV pre-serie a distribuidores para demostraciones a clientes para transporte de mercancías en la vía pública ”en el cuarto trimestre.

Lordstown retrasó la fecha prevista de inicio de la producción comercial hasta el tercer trimestre del próximo año desde el segundo trimestre, en parte debido a problemas con la cadena de suministro. La compañía anunció en septiembre que estaba vendiendo su planta de Ohio a Foxconn, haciendo pasar fuertes requisitos de capital.

Mientras tanto, Canoo promete desarrollar una camioneta, una furgoneta de reparto y un futurista de siete plazas al que llama un vehículo de estilo de vida o un “loft sobre ruedas”. El lanzamiento no llegará hasta finales de 2022 como muy pronto, y los clientes pueden depositar $100 en un pedido por adelantado.

Canoo se hizo público a través de un SPAC a fines de 2020 y ahora está valorado en $2 mil millones. Fisker comenzó a cotizar poco antes que Canoo y ahora tiene una capitalización de mercado de $5 mil millones. Fisker está aceptando pagos de reserva de $250 para su SUV llamado Ocean, y tiene como objetivo noviembre de 2022 para comenzar la producción.

Con el tiempo, los nuevos fabricantes de vehículos eléctricos tienen que demostrar que pueden hacer más que crear sitios web agradables, mostrar más que cobrar tarifas por pedidos anticipados. Tienen que fabricar y enviar productos, y tratarán de aumentar la fabricación justo cuando el resto del mercado automotriz se está trasladando rápidamente a sus propias flotas eléctricas.

Los consumidores tienen una gran cantidad de opciones y es poco probable que se queden en sus manos si continúan los retrasos en la producción. Los inversores, de manera similar, tienen muchas formas de jugar en el mercado y una cantidad limitada de paciencia.

 

REPORTAJE DE CNBC