La nueva versión “low cost” del coche eléctrico de Tesla “Model 3” no ha impresionado a los analistas tras su lanzamiento.

Las acciones de la empresa se hundieron más del ocho por ciento en la mañana del viernes.

Los inversores también reaccionaron a los comentarios del presidente de Tesla, Elon Musk el jueves quien dijo que la compañía no espera obtener ganancias en el primer trimestre.

“Dado que suceden muchas cosas en la Q1, y estamos aceptando muchos cargos únicos, hay muchos desafíos para llevar automóviles a China y Europa, no esperamos ser rentables”. Creemos que la rentabilidad en el segundo trimestre es probable ”, dijo Musk.

Para el analista de Barclays, Brian Johnson, calificó el lanzamiento de este auto como el “momento de iPhone”. Mientras que su par Adamn Jonas, de Morgan Stanley, también parecía escéptico:

“Si bien esto puede estabilizar la bolsa de aire en las ventas del primer trimestre, nos preocupa que sea una señal de una marca que puede estar, al margen, perdiendo su halo de exclusividad”.

“Creemos que los osos tienen más material para trabajar que los toros aquí”, agregó Jonas.

Estas fueron las calificaciones de algunos grupos de inversión: 

  • Calificación de bajo peso Barclays

“Otros pocos puntos de toro ‘píldora azul’ socavados. … Como hemos argumentado durante mucho tiempo, el caso de los toros de Tesla amenudo gira en torno a que es la próxima Apple, con el Modelo 3 como iPhone … Pero el anuncio de hoy de un Modelo de $ 35k a un precio inferior y el cierre de todas las tiendas / galerías se ha reducido. Algunos de esos pilares. ”

  • Morgan Stanley– calificación de peso igual

“Tesla incrementó significativamente sus esfuerzos para promover la venta de autos más baratos. … Si bien esto puede estabilizar la bolsa de aire en las ventas del primer trimestre, nos preocupa que sea un signo de una marca que puede estar, al margen, perdiendo su halo de exclusividad. Creemos que los osos tienen más material para trabajar que los toros aquí.”

  • Calificación de venta de Goldman Sachs

“En última instancia, creemos que este anuncio puede haber sido anticlimático para los inversores, ya que el plazo para el lanzamiento se aceleró solo un par de meses y, como creemos, los inversores estaban buscando detalles sobre nuevos productos (Modelo Y o Camioneta) y una posible actualización del Modelo 3 demanda (reservas restantes, tasas de orden semanales, niveles iniciales de demanda internacional).

Si bien creemos que la introducción del Modelo 3 de $ 35k puede ser positiva para la demanda general del programa, lo que nosotros y los inversores hemos estado cuestionando dada la eliminación gradual del crédito fiscal EV en los EE. UU. y la elasticidad del precio de la demanda para el precio más alto variantes de vehículos: también creemos que esto provocará un impacto de mezcla descendente para los márgenes del Modelo 3”.

  • Bernstein- Market-Perform

“Dada su brusquedad aparente, no parece que el anuncio de ayer se haya hecho desde una posición de fortaleza. Creemos que un Modelo 3 de $ 35k tiene cerca de ~ 0% de márgenes brutos en la actualidad, lo que sugiere que estos recortes de precios podrían diluir sustancialmente los márgenes brutos del Modelo 3 y de la compañía inicialmente. Estimamos hasta 600+ puntos básicos y 400 puntos básicos respectivamente.

* Suponemos que el ahorro de costos al reducir las oficinas de ventas de Tesla podría ascender a $ 500 millones por año; de manera similar, un golpe de 500 puntos básicos a los GM desde precios más bajos apuntaría a $ 850 millones de dólares en ganancias brutas perdidas. En consecuencia, si Tesla continúa mejorando sus costos de fabricación, lo que cree firmemente que puede hacer, los márgenes operativos a lo largo del tiempo podrían muy bien mejorar con respecto a los niveles del último trimestre, incluso antes de que se produzca un nuevo apalancamiento.

El movimiento hacia las ventas directas es audaz, aunque estamos convencidos de que más del 70% de los compradores de Tesla en 2018 no realizaron una prueba de manejo antes de la compra. Dicho esto, creemos que los vendedores han sido importantes para aumentar las ventas de clientes de Tesla, así como para vender productos solares de Tesla.

Las acciones de Tesla parecen ser un mayor reconocimiento de que las ventas de Model S y X siguen siendo un desafío, y que el despliegue en Europa ha sido más difícil de lo esperado”.

  • Bank of America– Calificación de bajo desempeño

“Notaríamos que TSLA indicó anteriormente que esperaba entregar los Modelos 3 de rango medio / precio en los principales mercados probablemente hacia mayo de este año, avanzando hacia modelos de rango / precio más bajos a mediados de año.

Desde nuestro punto de vista, el resultado de lo que parece ser un impulso anterior de los modelos 3 de rango / precio más bajos probablemente sea un aumento en el volumen a corto plazo, en lugar de un aumento en las ganancias, como la estructura de costos para el mercado masivo. los vehículos eléctricos (específicamente aquellos con un precio de alrededor de $ 35k) aún no están en equilibrio, como se describe en nuestro análisis Who Makes the Car.

Y mientras TLSA señaló que estos nuevos modelos tendrán un costo más bajo, parece que esto puede ser más una función de la reducción del tamaño y el rango de la batería, en lugar de cualquier otra eficiencia de costos importante”.

  • Calificación de venta de UBS

“El lanzamiento de la versión estándar es anterior a lo que nosotros y el mercado esperábamos … Esperábamos que el modelo base se lanzara después de que las entregas siguieran en curso en Europa y China… Mecánicamente, a medida que este modelo de precio más bajo se agrega a mezcla, puede ser más difícil para TSLA alcanzar su objetivo de margen bruto del 25%.

Los márgenes brutos del Modelo 3 fueron superiores al 20% en el cuarto trimestre en lo que estimamos que fue un ASP de más de $ 55k … Estimamos que las opciones tienen márgenes incrementales de + 50%, lo que implica grandes vientos en contra debido a la caída de los precios … Previamente hemos estimado un El Modelo 3 de $ 35k generaría una pérdida de ingresos operativos de $ 4k por vehículo… ”.

  • JP Morgan – Calificación de bajo peso

“La pieza central del anuncio giró en torno al tan esperado debut de la versión base de rango más corto del sedán Modelo 3 a partir del precio prometido de $ 35,000, un desarrollo aparentemente positivo.

Sin embargo, en una publicación en el blog de la compañía y en un correo electrónico a los empleados que se hizo público, el CEO de Tesla, Elon Musk, explicó que para que la compañía pueda ofrecer el automóvil a este precio tan bajo y continuar financieramente sustentable, se ha vuelto necesario cerrar la mayoría de las más de cien tiendas de la compañía, lo que estimamos podría resultar en otra ronda de miles de despidos (despidió al 7% de su personal a tiempo completo el mes pasado), junto con con cargos de reestructuración y indemnización por despido. No creemos que este sea el plan original previsto por la administración de Tesla y los inversores optimistas”.

  • Deutsche Bank– Mantener la calificación

“La decisión de avanzar en la introducción de su variante más barata del Modelo 3 probablemente será vista por los inversores como otro signo de la meseta de la demanda de las versiones de largo y medio rango de Tesla en los EE. UU., y esperamos una reacción negativa de las acciones mañana.

Al mismo tiempo, la medida de Tesla debería eliminar las preocupaciones sobre los volúmenes de entrega de Tesla, aprovechando el gran número de reservas existentes para las variantes más baratas, y desbloqueando una nueva demanda potencial muy grande.

Pero las preguntas de los inversores deberían rápidamente cambie a la perspectiva de margen para el Modelo 3 después de introducir el rango estándar de menor precio con base en múltiples conversaciones con la compañía, tenemos la sensación de que la administración tiene gran convicción en su capacidad de mantener los márgenes brutos del Modelo 3 en un 20% + y mejorar hasta el 25% para fin de año, incluso cuando el ASP disminuye.

Esto representaría una gran sorpresa al alza frente a las expectativas de los inversores, pero es poco probable que el mercado dé crédito hasta que Tesla lo logre. … Dado que se espera que el 1T19 sea una gran “bolsa de aire” para las ganancias y el flujo de efectivo, creemos que las acciones podrían permanecer bajo presión en el corto plazo, y volveremos a evaluar su riesgo-recompensa después del trimestre ”.

Con información CNBC